马可波罗上市募资探讨：关键在于巨额扩张的必要性
众目睽睽之下，立昌先生忍不住多看了几眼。数据显示，马可波罗2023年营收同比小幅增长3.05%，净利润同比下降10.66%。今年一季度，营收和净利润同比均下降16%。肯定不好，但也不能说太差。毕竟家居行业与房地产行业有着深厚的联系，而马可波罗的主要客户也是房地产开发商。
可贵的是，马可波罗是大品牌，更值得信赖，更符合上市公司应有的感觉。比很多不靠谱的小公司要好很多。从这个角度来看，马可波罗IPO的问题不在于是否应该上市，而在于是否应该上市。李昌军觉得，这是一个是否应该筹集资金扩张的问题。
招股书显示，本次上市募集的两笔扩产资金达产后将合计新增建筑陶瓷产品年产能1540万平方米。与公司目前2.5万平方米的产能相比，幅度并不大。但李昌先生觉得还是没有必要。
虽然2023年马可波罗产能有所增加，但建筑陶瓷产品整体销售景气度可能并不高。马可波罗的信息披露中有一个细节：截至2021年底，销售终端有6122个，超过1000平方米的门店有213个。到2023年底，销售终端7070个，1000平方米以上门店164家。可以看到，销售终端较多，但大型门店较少。
为什么？李昌先生推测，销售困难、经营成本较高的大型门店大概率难以继续经营。
事实上，马可波罗本人对于扩大生产可能并不十分着急。例如，“江西佳美陶瓷有限公司智能陶瓷家居产业园（一期）建设项目”于2020年获得立项登记，并于2022年通过环境影响评价。然而，到2023年底，马可波罗不急于开工建设。
是因为没钱吗？李昌先生不这么认为。怎么说呢，账户上躺着近40亿的资金，2022年、2023年连续两年大额分红，发放的资金高达8.23亿，比计划投资总额还要多。上述募集资金项目。额头应该很高。从这一点来看，马可波罗本人对于产能扩张并不着急。
但总体来说，IPO重启后的第一只股票质量尚可，李昌先生也希望它能熬过这一轮房地产冰河期。
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用户评论
马可波罗IPO真是一场疯狂的票价涨势，但问题不是上市还是不上市，而是它巨大的募资扩张是否有必要。
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我认为马可波罗IPO是值得投资的，但它这次募资太过贯通了，扩张太过迅猛，可能会带来不必要的风险。
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